【欧洲】欧元区出口竞争力调查

    欧元区出口竞争力调查

当欧元处于高位时，响亮的抱怨声不绝于耳。法国核工业公司areva就曾经高声抱怨过，正是欧元的强劲让该公司在向迪拜出售4个反应堆的竞标中铩羽而归。

由于欧洲主权债务危机，自去年12月以来，欧元对美元已经贬值15%。照此逻辑，欧洲出口行业应该受益良多，特别是那些来自北欧的大型制造商，或者是众多法国、意大利的奢侈品品牌。

然而，现实生活中，来自欧洲的声音却并没有那么乐观。商业欧洲（business europe）、德国工业联盟（bdi）、荷兰中小企业联盟（mkb）在接受本报记者采访时均表示，不可否认欧元贬值给出口带来了帮助。不过紧接着的都是一句“但是，我们更关注欧元稳定”。

商业欧洲经济与金融部主任marc stocker说，欧元贬值背后的原因是欧洲经济的不稳定，是信心的缺乏，“所以，我们并不欢迎目前的欧元低位”。

商业欧洲是欧洲最有影响力的商业组织之一，代表了34个欧洲国家的2000万家企业。

出口的“欧元效应”：有限收益

戴姆勒-奔驰公司今年预期营业利润将达10亿欧元，今年前4个月，其梅塞德斯品牌旗下的产品销量在美国市场上已经增长26%。这些销量在目前折合成欧元要比年初时大约增长15%。

空客的母公司欧洲宇航防务集团尽管收益不尽人意，但得益于相似的“欧元效应”，其股票市值也一直增长。

在欧盟委员会5月份发布的经济预测报告中，因为更为强劲的世界经济和贸易增长形势，尤其是东亚地区为代表的新型经济体的经济增长，委员会将欧盟今年的经济增长预期调高。出口已经成为欧洲经济复苏的最主要拉动力量。

欧洲最大的出口国德国已经走出危机进入增长。德国工业联盟（bdi）的高级副总裁holger l·sch称，该组织预测德国出口今年将增长8%，而去年德国出口缩水幅度为14%。

“今年全球贸易增长将达到20%，不管欧元水平如何，欧洲都会从中受益”， marc stocker对记者表示：“欧元贬值将给企业带来额外的支持，这在明年会显现出来。”

加拿大的td securities inc 首席货币分析师shaun osborne7月5日称，欧元将继续走低。他预测，到第三季度欧元兑美元将贬至1.13，年底将到1.08的水平，而在2011年，甚至将与美元持平。shaun osborne被彭博社称为最为准确的货币预测者。

不过硬币总是有另一面。对于欧洲来说，欧元贬值意味着购买仍以美元计价的能源、原料等大宗商品时，将变得更为昂贵。以德国为例，德国出口价值的41%都是首先以能源、初级产品等形式进口至德国，之后再进行出口，“实际上，这是一个相当的平衡”， holger l·sch说。

另一个不利因素是，欧洲的大型企业往往会利用对冲基金来规避汇率的浮动风险。这也就意味着，他们无法利用欧元贬值的优势。拥有古琦（gucci）品牌的法国ppr公司已经表示，因为其汇率对冲政策，该公司反而因为欧元贬值受到损失。

欧洲最为成功的出口模式依靠的远不是价格因素，而是其技术和服务优势，其中相当一部分都是中小型企业。德国有1420家公司是处于某个行业前两名的地位，“这就让企业对于价格有相当大的刚性”， holger l·sch说，“德国和中国在第三方市场竞争的交集仍然很小，欧元贬值对德国和中国产品竞争优势的影响也有限。”

投资拉动型复苏未至

企业最为厌恶的是不确定性。而这或许正是欧元在未来一两年内的趋势。“我们不欢迎目前欧元汇率的低水平”，marc stocker说，因为欧元贬值所代表的是欧洲经济的不稳定，是信心的缺乏。

目前仍有3片乌云弥漫在欧洲上空。首先是金融市场的不稳定，资本市场无法正常运作，银行系统仍然脆弱。在6月30日和7月1日的欧洲商业峰会上，欧洲商界人士云集，大家最大的关切是企业仍然无法从金融市场获得正常融资。其次，欧洲的工业产出虽然有所恢复，但仍明显低于金融危机前的水平，通过投资增加公司产能尚不是欧洲企业的首要因素。最后，各国公共财政的状况也拨动着企业的信心。政府是否会通过增加税收、削减对公共设施的投资都是萦绕在商界的未知数。

“相对于上述三点，欧元的价值只是欧洲商界一个较小的考虑因素。” marc stocker说，“欧盟本应从出口导向的经济复苏转变至投资导向的复苏。这种转变是必要的，但现在并没有在欧洲发生。”

而欧元贬值还会直接削弱企业的“购买力”。近几年来，欧元的强势让欧洲企业的海外扩张更加便宜。例如，西班牙桑坦德银行在2004年收购阿比国民银行（abbey national plc），从而进入英国市场。收购美国银行手中所持有的桑坦德银行墨西哥分部24.9%的股份。近期还发起对苏格兰皇家银行旗下318个分支机构的竞购申请。

瑞士管理发展学院arturo bris教授称，欧元走弱可能会让欧洲的收购热潮暂时停滞。holger l·sch也表示，如果企业预期欧元会长时间处在弱势，他们可能会改变投资行为，“但是目前还没有看到德国企业因为汇率考虑，而改变他们的投资行为”。

holger l·sch在6月30日前到布鲁塞尔参加欧洲商业峰会之前，特意询问了该组织的货币问题专家。他给欧洲商界同行和欧洲政界带来的信息是：“公司尚未考虑采取主动措施应对欧元贬值，例如改变投资行为。这意味着，欧元目前还处于公司可以容易应对的水平。”

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